【PSO2】PHANTASY STAR ONLINE2【41448】

名無しオンライン (ﾜｯﾁｮｲ 92b4-SP36)

(´・_・｀)量的緩和政策とかの大量の資金供給って
(´・_・｀)債券市場における日銀のプレゼンスがめちゃくちゃデカい
(´・_・｀)いまの債券市場はこうした日銀の影響力を所与とした構造になってる
(´・_・｀)量的緩和政策の解除はこれまでの債券市場の前提を崩すことから
(´・_・｀)あたりまえだけど長期金利に影響を及ぼすことになる
(´・_・｀)日銀のプレゼンスを日銀が取得した保有国債と長期国債買切りオペの２つに分けて
(´・_・｀)資金吸収局面におけるそれぞれの取扱いが債券市場に対して及ぼすと考えられる影響があると思うんだけど
(´・_・｀)まずストック面の日銀保有国債の取り扱いについてなんだけど
(´・_・｀)量的緩和政策の解除によって当座預金残高の引き下げと日銀券の還流で
(´・_・｀)だいたいだけど60兆円程度の過剰な資金の吸収が必要になるのはみんな知ってのとおり
(´・_・｀)これらの過剰な資金を吸収するためにはそれに対応する額だけ日銀保有資産を売却する必要が出てくる
(´・_・｀)日銀が長期国債買入オペで取得した中長期国債を売却するとどうなると思う？？？
(´・_・｀)日銀の大量の国債が債券市場に放出され債券市場における国債の需給バランスがめちゃくちゃ悪くなる
(´・_・｀)そしたら長期金利は急上昇する
(´・_・｀)簡単に言うと国債価格が急落するってこと
(´・_・｀)何が言いたいかというと日銀の保有する長期国債の売却は
(´・_・｀)結局のとこ金利急騰リスクを抱えている
(´・_・｀)金利の急上昇は必ずしも景気の回復を直接的に反映したものではないから
(´・_・｀)まじで経済を不安定化させる
(´・_・｀)最終的には日銀は多額の長期国債を保有したまま
(´・_・｀)他の短期資産の売却で資金吸収をせざるを得ないことになる
(´・_・｀)何が言いたいかって言うと、これまでは金融不安とかデフレスパイラルがあるんじゃないかっていう量的緩和政策とかの日銀が積極的に市場に介入することで
(´・_・｀)長期金利の抑制になって下支えされてきたんだけど
(´・_・｀)最近色々と株価も上がって景気が回復してきた中でそろそろ量的緩和政策が解かれることになるんじゃないかってこと
(´・_・｀)もし解除されたらゼロ金利も解除されて将来的な物価予測もゼロ金利解除と期待インフレ率の上昇に伴って長期金利も上昇すると思うんだけど
(´・_・｀)そのときに過度の物価上昇期待による大幅な長期金利の上昇を防ぐことが大切だってこと
(´・_・｀)なんでかっていうと景気回復に見合う以上の金利上昇は景気回復の腰折れになるから